За март НПЗ получат 43.9 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть

По предварительным оценкам ИГ «Петромаркет», российские НПЗ суммарно получат за март почти 44 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть (см. Рис. 1).

По сравнению с февралем сумма выплат увеличится на 18.9 млрд руб. в основном благодаря росту демпфирующей надбавки на автомобильный бензин. Уточненные данные о поставках автомобильного бензина и дизельного топлива класса 5 на внутренний рынок России в марте позволяют оценить прирост общей величины «демпфера» (с учетом индикативной экспортной цены ФАС) в 17.8 млрд руб., из которых 15.3 млрд руб. приходится на автобензин и 2.5 млрд руб. – на дизтопливо (см. Рис. 2). 

Возвратный акциз на нефть без учета «демпфера» за прошедший месяц в сравнении с февралем увеличится на 1.1 млрд руб. до 15.3 млрд руб. Это следствие не только подорожания нефти Urals (с ростом цены Urals растет и возвратный акциз), но и увеличения объемов переработки сырья. Хотя среднесуточная переработка нефти в группе крупных и средних НПЗ в марте упала (в основном из-за ремонтов на Туапсинском и Волгоградском НПЗ и аварии на Рязанской НПК), тем не менее, общий объем переработанной нефти, по предварительным оценкам, вырос в сравнении с февралем на 4%.

По итогам марта средние и крупные НПЗ (с объемом переработки нефти в 2017 г. более 600 тыс. т) в совокупности получат в виде налоговых вычетов порядка 43.6 млрд руб. Это составляет 99.3% общей суммы налоговых вычетов, предоставляемых российским производителям нефтепродуктов. Величина возвратного акциза для мини-НПЗ оценивается в 320 млн руб. 

Что касается списка получателей возвратного акциза, то в марте к нему добавится только завод ВПК-Ойл. Предприятие получило право на налоговый вычет, отгрузив на внутренний рынок за период с декабря 2018 г. по февраль 2019 г. 19.8 тыс. т нафты для нужд нефтехимии, что составляет более 10% от переработанного на заводе за этот период сырья.

Из числа крупных и средних НПЗ, по нашим оценкам, по-прежнему на налоговый вычет не смогут рассчитывать Краснодарэконефть, Первый завод, Трансбункер и Томскнефтепереработка.

Среди нефтяных компаний наибольший налоговый вычет получит Роснефть. Даже без учета группы Уфимских НПЗ на ее долю в марте придется примерно 32% общей суммы возвратного акциза. Второе и третье места занимают Газпром нефть и ЛУКОЙЛ с долями 18% и 16% соответственно (см. Рис. 3).

Оптовые цены на автомобильный бензин начали расти

Средние цены производителей на автомобильный бензин марки АИ-92 к 8 апреля увеличились на 900 руб./т, или на 2% относительно конца марта. Несколько больше — 1 300 руб./т, или 3% — прибавила средняя цена автобензина марки АИ-95. При этом цены реализации топлива на АЗС продолжают оставаться стабильными (см. Рис. 4).

Как сообщило ТАСС со ссылкой на главу Минэнерго РФ А. Новака, соглашение о фиксации розничных и мелкооптовых цен на российском рынке между нефтяными компаниями, ФАС и Минэнерго было продлено на второй квартал 2019 г. путем подписания протокола совещания у Заместителя председателя Правительства Д. Козака 26 марта. Стороны договорились, в случае необходимости корректировать условие соглашения о минимальном темпе роста ежемесячных поставок моторных топлив на внутренний рынок (+3% к аналогичному месяцу 2017 г.) в рамках еженедельного заседании штаба Минэнерго. Все остальные параметры соглашения были сохранены (см. Рис. 5).

Если в апреле цены на автобензин и курс доллара сохранятся на уровне средних значений за первые пять дней месяца, то демпфирующие надбавки, рассчитанные как по действующей формуле, так и с учетом предполагаемых корректировок (см. подробнее об этом в выпуске рубрики Неделя глазами Петромаркета от 2 апреля) смогут компенсировать производителям не более 45% дисконта в цене внутреннего рынка относительно экспортной альтернативы. А значит, к заметному росту маржинальности НПЗ, ориентированных на выпуск и поставку на российский рынок автомобильного топлива, такой слабый рост отпускных цен не приведет.

Вслед за оптовыми ценами на автобензин с 1 по 5 апреля росли и цены его реализации на нефтебазах, однако 8 апреля было зафиксировано их снижение. В результате маржинальность торговли продуктом мелким оптом чувствительно просела – на 54% для АИ-92 и на 58% для АИ-95 (см. Рис. 6).

На фоне неизменности розничных цен на бензин и разнонаправленной динамики мелкооптовых чистая маржа торговли этим видом топлива на АЗС колебалась в первые 8 дней месяца в диапазоне 4.1 – 4.9 руб./л для АИ-92 и 5.4 – 6.2 руб./л для АИ-95 соответственно (см. Рис. 7).

Материал подготовлен ИГ «Петромаркет»

Март – месяц роста цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке

С 1 марта по 1 апреля цена на нефть Brent выросла на 6% до 69 долл./барр. Однако в рублевом выражении, благодаря укреплению российской валюты, Brent подорожала всего на 4% (см. Рис. 1). Continue reading →

Новое соглашение нефтяников и государства: какова логика?

21 марта на заседании Правительства было принято решение о продлении соглашения с нефтяными компаниями о фиксации розничных и мелкооптовых цен, заключенного в ноябре 2018 г., на период до конца июня 2019 г. Также было предложено скорректировать формулу расчета демпфирующей надбавки по автомобильному бензину, снизив базовый/целевой уровень цены внутреннего рынка с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т. Среди всего прочего планируется скорректировать требования к темпам роста поставок моторных топлив на внутренний рынок в 2019 г. относительно 2017г. Continue reading →

Автобензин рвется на внешний рынок…

Как уже было показано в предыдущем выпуске рубрики «Неделя глазами Петромаркета» производство бензина в России убыточно: все НПЗ, ориентированные на его выпуск с последующей поставкой произведенной продукции на внутренний рынок, генерируют отрицательную маржу переработки. Основным фактором падения чистой маржи производителей автобензина до отрицательных значений стал фактический запрет государства на экспорт бензина, который создал профицит продукта на внутреннем рынке (см. еженедельное аналитическое издание ИГ «Петромаркет» Топливный рынок России №7, 8), вынуждающий НПЗ продавать бензин с огромным дисконтом относительно экспортной альтернативы (средний за февраль дисконт цены НПЗ (без налогов) к бензиновому нетбэку составил 7 000 руб./т). Этот негативный эффект был усилен «демпфером», который вместо того, чтобы компенсировать НПЗ убыточность поставок бензина на внутренний рынок, ее только увеличивал. Так в январе-феврале бензиновая составляющая демпфирующей надбавки оказалась отрицательной, и производители были вынуждены «доплачивать в бюджет» за каждую тонну реализованного на рынке продукта: 3 600 руб./т в январе и 1 800 руб./т в феврале. Continue reading →

Каков масштаб проблемы?

Начиная с января 2019 г. переработка нефти на ряде НПЗ страны убыточна. Если в декабре 2018 г. чистая маржа переработки была положительной на всех НПЗ, то в январе 2019 г. примерно 47% совокупного объема нефтяного сырья было переработано на российских предприятиях с отрицательным экономическим результатом (начиная с января 2019 г. маржа оценивается с учетом возвратного акциза на нефть и демпфирующей надбавки). А в феврале доля убыточной переработки в России выросла до 60% (см. Рис.1). Continue reading →

Маржинальность торговли автобензином на АЗС снова бьет рекорды

За последнюю неделю с 25 февраля по 4 марта цены на автомобильный бензин в мелкооптовом сегменте изменились незначительно: 0.1% прибавила средняя цена на АИ-92, 0.2% потеряла цена на АИ-95 (см. Рис. 1).

В среднем за прошедший месяц продукт обеих марок на нефтебазах подешевел на 2% в сравнении с январем. Фактором падения цен нефтебаз стало падение цен НПЗ, которое в свою очередь стало возможным вследствие формирования искусственного профицита продукта на внутреннем рынке: экспорт излишков бензина ограничен обязательствами производителей по поставкам топлива на внутренний рынок, зафиксированными в соглашении нефтяных компаний с ФАС и Минэнерго РФ (более подробно см. предыдущие выпуски рубрики «Неделя глазами Петромаркета»). Continue reading →

Срок действия соглашения нефтяных компаний с ФАС и Минэнерго о фиксации розничных и мелкооптовых цен на моторные топлива заканчивается только через месяц — 31 марта 2019 г. Но уже сейчас можно спрогнозировать реакцию внутреннего рынка на его освобождение от ручного регулирования. И в частности оценить перспективы роста цен в оптовом и розничном сегментах рынка. Continue reading →

Цена нефти и курс доллара устремились вверх

За последнюю неделю стоимость нефти Brent подскочила на 8%, перешагнув 66.5 долл./барр. (см. Рис.1).

Рост цен был спровоцирован сообщениями ОПЕК о существенном сокращении добычи в январе 2019 г. относительно предыдущего месяца: на 797 тыс. барр./сут. до 30.8 млн барр./сут. Дополнительным фактором ограничения предложения нефти остаются американские санкции против Венесуэлы и Ирана, препятствующие экспорту сырья из этих стран.

В ожидании ужесточения антироссийских санкций рубль подешевел относительно основных валют. К 18 февраля официальный курс доллара вырос на 64 копейки до 66.7 руб./долл. 

Европейские крек-спреды поднимут демпфер в феврале?

С 8 по 15 февраля бензиновый крек-спред на рынке Северо-Западной Европы подскочил на 46% (см. Рис. 2).

Последние 4 месяца разница в стоимости нефти и автомобильного бензина на европейском рынке была аномально низкой. В этот период среднемесячные значения бензиновых крек-спредов держались в интервале 35-69 долл./т, тогда как в январе 2017 г. – сентябре 2018 г. они находились в диапазоне 85-174 долл./т. 

Крек-спред является одним из основным факторов динамики индикативной экспортной цены, используемой для оценки демпфирующего коэффициента. С 8 по 15 февраля индикативная экспортная цена на автобензин АИ-92 увеличилась на 8% с 50 686 руб./т до 54 644 руб./т., в том числе на 925 руб./т за счет роста крек-спреда на продукт на роттердамском рынке (см. Рис.3).

Несмотря на рост индикативной экспортной цены на автобензин АИ-92 за неделю на 4 тыс. руб./т, 15 февраля она все еще оставалась ниже базовой цены внутреннего рынка на 1.4 тыс. руб./т. (см. Рис. 4).

На фоне роста экспортной цены демпфирующий коэффициент для автобензина в феврале, рассчитанный на основе средних значений его компонентов за первую половину месяца, подрос до -2.6 тыс. руб./т с январского значения в -3.8 тыс. руб./т.

Дизельный крек-спред всю первую половину февраля колебался в диапазоне 119-126 долл./т., чуть выше своего среднего уровня в 2018 г. в 107 долл./т. 

Автобензин никогда не торговался настолько ниже экспортного нетбэка

К 15 февраля средние рублевые экспортные нетбэки на автобензин и дизтопливо увеличились на 11% и 7% соответственно. Средние цены производителей на моторные топлива также росли, но гораздо более скромными темпами: для АИ-92 недельный рост составил 0.2%, а для дизтоплива – 1.7%. В результате к 15 февраля дисконт внутреннего рынка автобензина относительно экспортной альтернативы достиг рекордных 11 тыс. руб./т. Дизтопливо тоже торговалось ниже экспортного нетбэка: 15 февраля дисконт составлял 2.5 тыс. руб./т (см. Рис.5, 6).

Гигантский дисконт на рынке автобензина – результат, в первую очередь, нарастания профицита продукта в стране. По оперативным данным ЦДУ ТЭК, поставки автомобильного бензина класса 5 на внутренний рынок за 11 дней февраля увеличились в среднесуточном выражении относительно января 2019 г. на 2.6%. Одновременно на 100 тыс. т выросли запасы товарного продукта на НПЗ, еще на 70 тыс. т – запасы на нефтебазах ВИНК. 

Продолжающееся накопление запасов говорит о превышении производства автобензина российскими НПЗ над потребностью в нем конечных потребителей внутреннего рынка. При этом перенаправить излишек автобензина на экспорт нефтяным компаниям мешает заключенное соглашение с ФАС и Минэнерго России, согласно которому в 2019 г. объемы ежемесячных поставок автобензина и дизтоплива на рынок РФ должны быть больше аналогичных показателей 2017 г. не менее, чем на 3%. 

Все «сливки» – на АЗС

Рекордно низкая премиальность внутреннего оптового рынка автобензина относительно экспортной альтернативы соседствует с рекордно высокой маржинальностью реализации этого продукта в рознице. 

Профицит бензина на рынке сдерживает не только цены производителей, но и мелкооптовые цены на АИ-92 и АИ-95. Поскольку розничные цены держатся на уровне, зафиксированном соглашением нефтяных компаний с Правительством, продажа автобензина через АЗС приносит их операторам высокую прибыль. За 15 дней февраля средняя по РФ чистая маржа розничной торговли достигла максимальных значений с января 2017 г.: 4 руб./л для АИ-92 и 5 руб./л для АИ-95 (см. Рис. 7,8).

Материал предоставлен ИГ «Петромаркет»

На последней рабочей неделе января средние цены на моторные топлива на внутреннем и внешнем рынках демонстрировали разнонаправленную динамику. Экспортные нетбэки с 25 января по 1 февраля увеличились на 2% для автобензина и на 3% для дизтоплива. Одновременно средние отпускные цены производителей АИ-92, АИ-95 и летнего дизтоплива упали на 5.0%, 4.5% и 2.2% соответственно (см. Рис. 1,2).

Continue reading →

Четвертая неделя января отличилась стабильностью внутренних цен на моторные топлива. После скачка в 10х числах месяца в результате роста налогов цены на автобензин и дизтопливо сдерживались слабым спросом внутреннего рынка на фоне высокого уровня запасов на нефтебазах и у крупных конечных потребителей.

С 21 по 28 января средние оптовые цены на АИ-92 и летнее дизтопливо находились в пределах 41 200-41 800 руб./т и 44 700-45 500 руб./т соответственно. Тонна автобензина марки АИ-95 «на воротах» НПЗ за тот же период подорожала в среднем всего на 500 руб. Заметную динамику демонстрировали только средние цены производителей на зимний дизель, которые падали, пока к 28 числу не остановились на уровне 48 500 руб./т.

Падение цен на моторные топлива на мировых рынках привело к снижению экспортных нетбэков на автобензин и дизтопливо к 25 января до 26 231 руб./т и 32 812 руб./т соответственно. Премия внутреннего рынка на автобензин с учетом ожидаемой демпфирующей надбавки (о том, что такое «демпфер» и как он влияет на ценообразование на моторные топлива на российском рынке читайте во 2-ом номере еженедельного аналитического издания ИГ «Петромаркет» Топливный рынок России, опубликованном на сайте компании) осталась отрицательной, увеличившись с -8 тыс. руб./т до до -6.9 тыс. руб./т. (см. Рис. 1). Continue reading →