Осенью на рынке авиационного керосина существенно выросла цена производителей. Стоимость топлива на НПЗ в сентябре увеличилась на 4%, в октябре прибавила еще 3%, достигнув почти 48 800 руб./т с НДС (см. Рис. 1). 

Основным драйвером роста оптовой цены авиакеросина в сентябре-октябре стало сезонное увеличение спроса на продукт как на компонент внезаводского смешения зимнего дизельного топлива. 

Сезонное увеличение потребности в зимних сортах дизельного топлива привело к росту оптовой цены на продукт. Вслед за ценой производителей выросла средняя отпускная цена на зимний дизель на нефтебазах. К середине ноября тонна топлива в мелкооптовом канале подорожала на 3% относительно начала октября — до 56 600 руб. (см. Рис. 1).

Однако сопоставимого роста средней цены на зимний дизель в розничном канале не последовало. Согласно рекомендациям регулятора операторы АЗС должны удерживать цены на зимние сорта дизтоплива в пределах плюс 2 руб./л к цене на летние сорта (см. Рис. 2). На фоне появления этих рекомендаций и снижения розничных цен на летнее дизтопливо к 15 ноября средняя стоимость ДТз на заправках сократилась на 3% относительно начала октября до уровня в 48.3 руб./л (см. Рис. 1).

Октябрьский налоговый вычет для российских НПЗ составит 37.6 млрд руб.

По нашим предварительным оценкам, нефтеперерабатывающие предприятия получат 37.6 млрд руб. в качестве налогового вычета по акцизу на нефть за октябрь. Это на 7.32 млрд руб. меньше, чем им было выплачено за сентябрь (см. Рис. 1).

Снижение в основном затрагивает демпфирующую надбавку к возвратному акцизу на нефть, которая по сравнению с сентябрем потеряет почти 6.9 млрд руб. Сам возвратный акциз на нефть без учета «демпфера» также сократится, но не столь значительно – всего на 420 млн руб. 

Введение Международной морской организацией с нового года полупроцентного ограничения на содержание серы в топливе для морских судов («IMO 2020») должно сильно уронить крек-спред на мазут в Европе. По нашим оценкам, падение среднего крек-спреда на мазут в 2020 г. составит примерно 150 долл./т относительно его среднего значения за первые 9 месяцев текущего года, или 105 долл./т в сравнении с сентябрем 2019 г. Одновременно с падением цен на мазут будет происходить рост крек-спредов на дизельное топливо и низкосернистый газойль. Прирост креков на эти продукты в среднем за 2020 г. прогнозируется нами на уровне 52 долл./т в сравнении с 9 месяцами 2019 г. (плюс 42 долл./т к сентябрьскому значению).

Эффект «IMO 2020» начал действовать

В октябре на рынках Северо-Западной Европы и европейского Средиземноморья наблюдается снижение крек-спредов на топочный мазут при одновременном росте крек-спредов на дизельное топливо и низкосернистый газойль. Средняя разница в ценах на дизтопливо и на нефть Brent за прошедшие 28 дней октября на европейском рынке прибавила почти 16% относительно своего сентябрьского значения, достигнув 128 долл./т. Средний спред цен на высокосернистый топочный мазут и Brent в европейских центрах международной торговли в октябре достиг абсолютного минимума за последние 2 года — минус 204 долл./т (см. Рис. 1).

В октябре демпфирующие надбавки ждет падение

Стоимость нефти Brent за первые три недели октября опустилась до 59.1 долл./барр., что на 3% ниже уровня конца сентября. Минимальная цена (57.7 долл./барр.) была зафиксирована 3 октября (см. Рис. 1).

По предварительным оценкам, российская нефтепереработка должна получить налоговый вычет по акцизу на нефть за сентябрь в размере 45.6 млрд руб., что ниже августовского вычета на 260 млн (см. Рис. 1).

Плановые ремонты технологических установок на НПЗ (см. подробнее аналитическое издание ИГ «Петромаркет» «Топливный рынок России» №35) стали причиной сентябрьского снижения общего производства моторных топлив в РФ. В условиях сокращения текущего предложения пошли в ход накопленные ранее запасы продуктов на региональных нефтебазах и одновременно стали расти оптовые цены. Так, среднемесячная цена производителей на автобензин АИ-92 поднялась в сентябре по сравнению с августом на 1 700 руб./т, на АИ-95 – на 2 200 руб./т, на летнее и межсезонное дизтопливо — на 1 300 руб./т (см. Рис. 1).

Всю прошедшую неделю с 20 по 27 сентября цены на моторные топлива на рынке Северо-Западной Европы плавно снижались вследствие падения цен на нефть и топливных крек-спредов. Так, и цена на нефть марки Brent, и крек-спреды на автобензин и дизтопливо на роттердамском рынке после резкого подъема 16 и 17 сентября практически вернулись к своим средним уровням первой половины месяца.

16 сентября после объявления о сокращении добычи нефти в Саудовской Аравии в результате нападения дронов на нефтяные объекты компании Saudi Aramco в Абкайке и Хурайсе, цена на нефть марки Brent подскочила на 15% относительно предыдущего дня – до 69 долл./барр.