Маржинальность «бензиновых» НПЗ наконец стала положительной

По предварительным оценкам ИГ «Петромаркет», средняя чистая маржа российских НПЗ в июне увеличилась почти на 1 000 руб./т и достигла максимального значения с начала 2019 г. в 2 090 руб./т (см. Рис. 1). 

Continue reading

Керосиновый «недемпфер» не позволит заметно улучшить экономику авиакомпаний

По заявлению первого вице-премьера Правительства РФ, министра финансов Антона Силуанова, Правительство намерено с 1 августа ввести механизм надбавок к возвратному акцизу на авиакеросин для российских авиакомпаний с целью компенсации им части расходов на топливо.

Continue reading

«Демпфер» – герой недели

«Демпфер» по итогам июня упал больше чем в 2 раза

В июне индикативные экспортные цены на моторные топлива оказались под давлением сразу нескольких факторов, от которых зависят их значения: 

  • средние крек-спреды на моторные топлива на роттердамском рынке снизились относительно майских значений на 48 долл./т для АИ-92 и на 7 долл./т для дизтоплива при одновременном падении средней цены на Brent с 70 долл./барр. до 63 долл./барр.;
  • экспортная пошлина на светлые нефтепродукты увеличилась с 31.3 долл./т до 33.1 долл./т;
  • рубль укрепился: среднемесячный курс доллара составил 64.3 руб./долл. против 64.8 руб./долл. в мае.

В итоге индикативные экспортные цены и на автобензин, и на дизтопливо, по предварительным оценкам, опустились до уровней, близких к соответствующим базовым ценам внутреннего рынка (см. Рис. 1).

Continue reading

«Демпфер»: как изменится его величина в ближайшие два месяца?

Пузырь «Дружбы» лопнул, бензиновый крек-спред начал снижаться

За первые 10 дней июня стоимость нефти Brent снизилась еще на 3% – с 64.5 31 мая до 62.3 долл./барр к 10 июня. Динамика цены нефти в рублевом выражении была практически идентичной (см. Рис. 1). Continue reading

Несмотря на падение оптовых цен на бензин, НПЗ перестали нести убытки от поставок продукта на внутренний рынок

Загрязнение нефти в «Дружбе» держит бензиновые крек-спреды на высоком уровне

За прошедшую неделю с 23 по 31 мая нефть Brent подешевела на 5% – с 68 до 64.5 долл./барр. Цена Brent в рублевом выражении также снизилась, но из-за ослабления курса рубля к доллару всего на 4%. В среднем Brent в мае стоила 70.2 дол./барр, что на 2.1% ниже средней апрельской цены (см. Рис. 1). Continue reading

Марже НПЗ поможет «Дружба», а марже нефтебаз и АЗС – стабилизация оптовых цен на бензин

Загрязнение нефти в «Дружбе» привело к росту «демпфера»

С 17 по 24 мая стоимость нефти Brent снизилась на 5% до 68.7 долл./барр. Относительно стабильный курс национальной валюты к доллару обеспечил аналогичную динамику цены нефтяного сырья в рублях (см. Рис. 1). Continue reading

«Никогда такого не было, и вот опять»: цены НПЗ на бензин подскочили выше цен нефтебаз

После стремительного скачка более чем на 3 000 руб./т за 2 дня — с 13 по 15 мая — цены на автомобильный бензин стабилизировались и в среднем за 16-20 мая составили 48 560 руб./т для АИ-92 и 49 750 руб./т для АИ-95. В целом за неделю с 13 по 20 мая стоимость автобензина на внутреннем рынке прибавила 6.6% и 4.8% для рассматриваемых марок АИ-92 и АИ-95 соответственно (см. Рис. 1). Continue reading

Производители моторных топлив встретили май ростом цен

«Демпфер» в апреле увеличился на 54% или почти 15 млрд руб.

В апреле в результате роста стоимости автомобильного бензина на рынке Северо-Западной Европы индикативная экспортная цена на АИ-92 увеличилась на 13%. В результате разница между экспортной ценой на автобензин и базовой ценой внутреннего рынка выросла до 7 690 руб./т, обеспечив более чем двукратный прирост демпфирующей надбавки на 1 тонну реализуемого в стране продукта (см. Рис. 1). Continue reading

Возмещение потерь бюджета от корректировки «демпфера»: Правительство определилось с источниками, но их будет недостаточно

24 апреля на совещании у Министра финансов А. Г. Силуанова и заместителя председателя Правительства курирующего ТЭК Д. Н. Козака были определены источники финансирования выпадающих доходов федерального бюджета в результате ожидаемой корректировки параметров демпфирующего механизма. 

Напомним, что обсуждаемая корректировка формул расчета демпфирующих надбавок к налоговым вычетам по акцизу на нефть для производителей моторных топлив включает в себя:

  • снижение базовых цен внутреннего рынка для автобензина с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т, для дизтоплива — с 50 000 руб./т до 46 000 руб./т;
  • обнуление компенсационных надбавок (5 600 руб./т для АБ и 5 000 руб./т для ДТ);
  • увеличение компенсационного коэффициента с 0.6 до значения в диапазоне 0.7-0.75.

Компенсировать расходы федерального бюджета, связанные с переходом на новый «демпфер», предполагается за счет введения акцизов на «суррогатные» газойлевые топлива, ВГО и мазут по ставке акциза на дизельное топливо и введения надбавки к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Эта надбавка устанавливается в размере 75 руб./т при цене на нефть в интервале 55–80 долл./барр. с постепенным увеличением до 204 руб./т по мере роста цены на нефть сверх уровня 80 долл./барр. Continue reading

Март – месяц роста поддержки НПЗ из бюджета, начало апреля — период роста оптовых цен на бензин

За март НПЗ получат 43.9 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть

По предварительным оценкам ИГ «Петромаркет», российские НПЗ суммарно получат за март почти 44 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть (см. Рис. 1).

По сравнению с февралем сумма выплат увеличится на 18.9 млрд руб. в основном благодаря росту демпфирующей надбавки на автомобильный бензин. Уточненные данные о поставках автомобильного бензина и дизельного топлива класса 5 на внутренний рынок России в марте позволяют оценить прирост общей величины «демпфера» (с учетом индикативной экспортной цены ФАС) в 17.8 млрд руб., из которых 15.3 млрд руб. приходится на автобензин и 2.5 млрд руб. – на дизтопливо (см. Рис. 2). 

Рис. 1. Налоговый вычет по акцизу на нефть для российских НПЗ за март 2019 г., млрд руб.

 

Рис. 2. Суммарные расходы Федерального бюджета РФ по «демпферу», млрд руб.

Возвратный акциз на нефть без учета «демпфера» за прошедший месяц в сравнении с февралем увеличится на 1.1 млрд руб. до 15.3 млрд руб. Это следствие не только подорожания нефти Urals (с ростом цены Urals растет и возвратный акциз), но и увеличения объемов переработки сырья. Хотя среднесуточная переработка нефти в группе крупных и средних НПЗ в марте упала (в основном из-за ремонтов на Туапсинском и Волгоградском НПЗ и аварии на Рязанской НПК), тем не менее, общий объем переработанной нефти, по предварительным оценкам, вырос в сравнении с февралем на 4%.

По итогам марта средние и крупные НПЗ (с объемом переработки нефти в 2017 г. более 600 тыс. т) в совокупности получат в виде налоговых вычетов порядка 43.6 млрд руб. Это составляет 99.3% общей суммы налоговых вычетов, предоставляемых российским производителям нефтепродуктов. Величина возвратного акциза для мини-НПЗ оценивается в 320 млн руб. 

Что касается списка получателей возвратного акциза, то в марте к нему добавится только завод ВПК-Ойл. Предприятие получило право на налоговый вычет, отгрузив на внутренний рынок за период с декабря 2018 г. по февраль 2019 г. 19.8 тыс. т нафты для нужд нефтехимии, что составляет более 10% от переработанного на заводе за этот период сырья.

Из числа крупных и средних НПЗ, по нашим оценкам, по-прежнему на налоговый вычет не смогут рассчитывать Краснодарэконефть, Первый завод, Трансбункер и Томскнефтепереработка.

Среди нефтяных компаний наибольший налоговый вычет получит Роснефть. Даже без учета группы Уфимских НПЗ на ее долю в марте придется примерно 32% общей суммы возвратного акциза. Второе и третье места занимают Газпром нефть и ЛУКОЙЛ с долями 18% и 16% соответственно (см. Рис. 3).

Рис. 3. Структура выплат по налоговому вычету по акцизу на нефть для российских НПЗ за март 2019 г.

Оптовые цены на автомобильный бензин начали расти

Средние цены производителей на автомобильный бензин марки АИ-92 к 8 апреля увеличились на 900 руб./т, или на 2% относительно конца марта. Несколько больше — 1 300 руб./т, или 3% — прибавила средняя цена автобензина марки АИ-95. При этом цены реализации топлива на АЗС продолжают оставаться стабильными (см. Рис. 4).

Рис. 4. Цены на моторные топлива по каналам реализации в среднем по РФ, руб./т, с налогами

Как сообщило ТАСС со ссылкой на главу Минэнерго РФ А. Новака, соглашение о фиксации розничных и мелкооптовых цен на российском рынке между нефтяными компаниями, ФАС и Минэнерго было продлено на второй квартал 2019 г. путем подписания протокола совещания у Заместителя председателя Правительства Д. Козака 26 марта. Стороны договорились, в случае необходимости корректировать условие соглашения о минимальном темпе роста ежемесячных поставок моторных топлив на внутренний рынок (+3% к аналогичному месяцу 2017 г.) в рамках еженедельного заседании штаба Минэнерго. Все остальные параметры соглашения были сохранены (см. Рис. 5).

Рис. 5. Средние по РФ цены НПЗ и экспортные нетбэки на АИ-92, руб./т

Если в апреле цены на автобензин и курс доллара сохранятся на уровне средних значений за первые пять дней месяца, то демпфирующие надбавки, рассчитанные как по действующей формуле, так и с учетом предполагаемых корректировок (см. подробнее об этом в выпуске рубрики Неделя глазами Петромаркета от 2 апреля) смогут компенсировать производителям не более 45% дисконта в цене внутреннего рынка относительно экспортной альтернативы. А значит, к заметному росту маржинальности НПЗ, ориентированных на выпуск и поставку на российский рынок автомобильного топлива, такой слабый рост отпускных цен не приведет.

Вслед за оптовыми ценами на автобензин с 1 по 5 апреля росли и цены его реализации на нефтебазах, однако 8 апреля было зафиксировано их снижение. В результате маржинальность торговли продуктом мелким оптом чувствительно просела – на 54% для АИ-92 и на 58% для АИ-95 (см. Рис. 6).

Рис. 6. Чистая маржа реализации автобензина на нефтебазах в среднем по РФ, руб./т без НДС

На фоне неизменности розничных цен на бензин и разнонаправленной динамики мелкооптовых чистая маржа торговли этим видом топлива на АЗС колебалась в первые 8 дней месяца в диапазоне 4.1 – 4.9 руб./л для АИ-92 и 5.4 – 6.2 руб./л для АИ-95 соответственно (см. Рис. 7).

Рис. 7. Чистая маржа реализации автобензина на АЗС в среднем по РФ, руб./л без НДС

Материал подготовлен ИГ «Петромаркет»