Производители моторных топлив встретили май ростом цен

«Демпфер» в апреле увеличился на 54% или почти 15 млрд руб.

В апреле в результате роста стоимости автомобильного бензина на рынке Северо-Западной Европы индикативная экспортная цена на АИ-92 увеличилась на 13%. В результате разница между экспортной ценой на автобензин и базовой ценой внутреннего рынка выросла до 7 690 руб./т, обеспечив более чем двукратный прирост демпфирующей надбавки на 1 тонну реализуемого в стране продукта (см. Рис. 1). Continue reading

Возмещение потерь бюджета от корректировки «демпфера»: Правительство определилось с источниками, но их будет недостаточно

24 апреля на совещании у Министра финансов А. Г. Силуанова и заместителя председателя Правительства курирующего ТЭК Д. Н. Козака были определены источники финансирования выпадающих доходов федерального бюджета в результате ожидаемой корректировки параметров демпфирующего механизма. 

Напомним, что обсуждаемая корректировка формул расчета демпфирующих надбавок к налоговым вычетам по акцизу на нефть для производителей моторных топлив включает в себя:

  • снижение базовых цен внутреннего рынка для автобензина с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т, для дизтоплива — с 50 000 руб./т до 46 000 руб./т;
  • обнуление компенсационных надбавок (5 600 руб./т для АБ и 5 000 руб./т для ДТ);
  • увеличение компенсационного коэффициента с 0.6 до значения в диапазоне 0.7-0.75.

Компенсировать расходы федерального бюджета, связанные с переходом на новый «демпфер», предполагается за счет введения акцизов на «суррогатные» газойлевые топлива, ВГО и мазут по ставке акциза на дизельное топливо и введения надбавки к налогу на добычу полезных ископаемых (НДПИ). Эта надбавка устанавливается в размере 75 руб./т при цене на нефть в интервале 55–80 долл./барр. с постепенным увеличением до 204 руб./т по мере роста цены на нефть сверх уровня 80 долл./барр. Continue reading

Март – месяц роста поддержки НПЗ из бюджета, начало апреля — период роста оптовых цен на бензин

За март НПЗ получат 43.9 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть

По предварительным оценкам ИГ «Петромаркет», российские НПЗ суммарно получат за март почти 44 млрд руб. в качестве возвратного акциза на нефть (см. Рис. 1).

По сравнению с февралем сумма выплат увеличится на 18.9 млрд руб. в основном благодаря росту демпфирующей надбавки на автомобильный бензин. Уточненные данные о поставках автомобильного бензина и дизельного топлива класса 5 на внутренний рынок России в марте позволяют оценить прирост общей величины «демпфера» (с учетом индикативной экспортной цены ФАС) в 17.8 млрд руб., из которых 15.3 млрд руб. приходится на автобензин и 2.5 млрд руб. – на дизтопливо (см. Рис. 2). 

Рис. 1. Налоговый вычет по акцизу на нефть для российских НПЗ за март 2019 г., млрд руб.

 

Рис. 2. Суммарные расходы Федерального бюджета РФ по «демпферу», млрд руб.

Возвратный акциз на нефть без учета «демпфера» за прошедший месяц в сравнении с февралем увеличится на 1.1 млрд руб. до 15.3 млрд руб. Это следствие не только подорожания нефти Urals (с ростом цены Urals растет и возвратный акциз), но и увеличения объемов переработки сырья. Хотя среднесуточная переработка нефти в группе крупных и средних НПЗ в марте упала (в основном из-за ремонтов на Туапсинском и Волгоградском НПЗ и аварии на Рязанской НПК), тем не менее, общий объем переработанной нефти, по предварительным оценкам, вырос в сравнении с февралем на 4%.

По итогам марта средние и крупные НПЗ (с объемом переработки нефти в 2017 г. более 600 тыс. т) в совокупности получат в виде налоговых вычетов порядка 43.6 млрд руб. Это составляет 99.3% общей суммы налоговых вычетов, предоставляемых российским производителям нефтепродуктов. Величина возвратного акциза для мини-НПЗ оценивается в 320 млн руб. 

Что касается списка получателей возвратного акциза, то в марте к нему добавится только завод ВПК-Ойл. Предприятие получило право на налоговый вычет, отгрузив на внутренний рынок за период с декабря 2018 г. по февраль 2019 г. 19.8 тыс. т нафты для нужд нефтехимии, что составляет более 10% от переработанного на заводе за этот период сырья.

Из числа крупных и средних НПЗ, по нашим оценкам, по-прежнему на налоговый вычет не смогут рассчитывать Краснодарэконефть, Первый завод, Трансбункер и Томскнефтепереработка.

Среди нефтяных компаний наибольший налоговый вычет получит Роснефть. Даже без учета группы Уфимских НПЗ на ее долю в марте придется примерно 32% общей суммы возвратного акциза. Второе и третье места занимают Газпром нефть и ЛУКОЙЛ с долями 18% и 16% соответственно (см. Рис. 3).

Рис. 3. Структура выплат по налоговому вычету по акцизу на нефть для российских НПЗ за март 2019 г.

Оптовые цены на автомобильный бензин начали расти

Средние цены производителей на автомобильный бензин марки АИ-92 к 8 апреля увеличились на 900 руб./т, или на 2% относительно конца марта. Несколько больше — 1 300 руб./т, или 3% — прибавила средняя цена автобензина марки АИ-95. При этом цены реализации топлива на АЗС продолжают оставаться стабильными (см. Рис. 4).

Рис. 4. Цены на моторные топлива по каналам реализации в среднем по РФ, руб./т, с налогами

Как сообщило ТАСС со ссылкой на главу Минэнерго РФ А. Новака, соглашение о фиксации розничных и мелкооптовых цен на российском рынке между нефтяными компаниями, ФАС и Минэнерго было продлено на второй квартал 2019 г. путем подписания протокола совещания у Заместителя председателя Правительства Д. Козака 26 марта. Стороны договорились, в случае необходимости корректировать условие соглашения о минимальном темпе роста ежемесячных поставок моторных топлив на внутренний рынок (+3% к аналогичному месяцу 2017 г.) в рамках еженедельного заседании штаба Минэнерго. Все остальные параметры соглашения были сохранены (см. Рис. 5).

Рис. 5. Средние по РФ цены НПЗ и экспортные нетбэки на АИ-92, руб./т

Если в апреле цены на автобензин и курс доллара сохранятся на уровне средних значений за первые пять дней месяца, то демпфирующие надбавки, рассчитанные как по действующей формуле, так и с учетом предполагаемых корректировок (см. подробнее об этом в выпуске рубрики Неделя глазами Петромаркета от 2 апреля) смогут компенсировать производителям не более 45% дисконта в цене внутреннего рынка относительно экспортной альтернативы. А значит, к заметному росту маржинальности НПЗ, ориентированных на выпуск и поставку на российский рынок автомобильного топлива, такой слабый рост отпускных цен не приведет.

Вслед за оптовыми ценами на автобензин с 1 по 5 апреля росли и цены его реализации на нефтебазах, однако 8 апреля было зафиксировано их снижение. В результате маржинальность торговли продуктом мелким оптом чувствительно просела – на 54% для АИ-92 и на 58% для АИ-95 (см. Рис. 6).

Рис. 6. Чистая маржа реализации автобензина на нефтебазах в среднем по РФ, руб./т без НДС

На фоне неизменности розничных цен на бензин и разнонаправленной динамики мелкооптовых чистая маржа торговли этим видом топлива на АЗС колебалась в первые 8 дней месяца в диапазоне 4.1 – 4.9 руб./л для АИ-92 и 5.4 – 6.2 руб./л для АИ-95 соответственно (см. Рис. 7).

Рис. 7. Чистая маржа реализации автобензина на АЗС в среднем по РФ, руб./л без НДС

Материал подготовлен ИГ «Петромаркет»

«Тришкин кафтан»

Март – месяц роста цен на нефть и нефтепродукты на мировом рынке

С 1 марта по 1 апреля цена на нефть Brent выросла на 6% до 69 долл./барр. Однако в рублевом выражении, благодаря укреплению российской валюты, Brent подорожала всего на 4% (см. Рис. 1). Continue reading

Последствия новых решений Правительства о регулировании цен на моторные топлива

Новое соглашение нефтяников и государства: какова логика?

21 марта на заседании Правительства было принято решение о продлении соглашения с нефтяными компаниями о фиксации розничных и мелкооптовых цен, заключенного в ноябре 2018 г., на период до конца июня 2019 г. Также было предложено скорректировать формулу расчета демпфирующей надбавки по автомобильному бензину, снизив базовый/целевой уровень цены внутреннего рынка с 56 000 руб./т до 51 000 руб./т. Среди всего прочего планируется скорректировать требования к темпам роста поставок моторных топлив на внутренний рынок в 2019 г. относительно 2017г. Continue reading

Негатив и позитив запрета на экспорт бензина

Автобензин рвется на внешний рынок…

Как уже было показано в предыдущем выпуске рубрики «Неделя глазами Петромаркета» производство бензина в России убыточно: все НПЗ, ориентированные на его выпуск с последующей поставкой произведенной продукции на внутренний рынок, генерируют отрицательную маржу переработки. Основным фактором падения чистой маржи производителей автобензина до отрицательных значений стал фактический запрет государства на экспорт бензина, который создал профицит продукта на внутреннем рынке (см. еженедельное аналитическое издание ИГ «Петромаркет» Топливный рынок России №7, 8), вынуждающий НПЗ продавать бензин с огромным дисконтом относительно экспортной альтернативы (средний за февраль дисконт цены НПЗ (без налогов) к бензиновому нетбэку составил 7 000 руб./т). Этот негативный эффект был усилен «демпфером», который вместо того, чтобы компенсировать НПЗ убыточность поставок бензина на внутренний рынок, ее только увеличивал. Так в январе-феврале бензиновая составляющая демпфирующей надбавки оказалась отрицательной, и производители были вынуждены «доплачивать в бюджет» за каждую тонну реализованного на рынке продукта: 3 600 руб./т в январе и 1 800 руб./т в феврале. Continue reading

Российская нефтепереработка второй месяц подряд генерирует убытки: что происходит?

Каков масштаб проблемы?

Начиная с января 2019 г. переработка нефти на ряде НПЗ страны убыточна. Если в декабре 2018 г. чистая маржа переработки была положительной на всех НПЗ, то в январе 2019 г. примерно 47% совокупного объема нефтяного сырья было переработано на российских предприятиях с отрицательным экономическим результатом (начиная с января 2019 г. маржа оценивается с учетом возвратного акциза на нефть и демпфирующей надбавки). А в феврале доля убыточной переработки в России выросла до 60% (см. Рис.1). Continue reading

Чем запомнится ситуация на топливном рынке страны в феврале 2019 г.?

Маржинальность торговли автобензином на АЗС снова бьет рекорды

За последнюю неделю с 25 февраля по 4 марта цены на автомобильный бензин в мелкооптовом сегменте изменились незначительно: 0.1% прибавила средняя цена на АИ-92, 0.2% потеряла цена на АИ-95 (см. Рис. 1).

В среднем за прошедший месяц продукт обеих марок на нефтебазах подешевел на 2% в сравнении с январем. Фактором падения цен нефтебаз стало падение цен НПЗ, которое в свою очередь стало возможным вследствие формирования искусственного профицита продукта на внутреннем рынке: экспорт излишков бензина ограничен обязательствами производителей по поставкам топлива на внутренний рынок, зафиксированными в соглашении нефтяных компаний с ФАС и Минэнерго РФ (более подробно см. предыдущие выпуски рубрики «Неделя глазами Петромаркета»). Continue reading

Жизнь после соглашения между правительством и нефтяниками: что будет с ценами на бензин?

Срок действия соглашения нефтяных компаний с ФАС и Минэнерго о фиксации розничных и мелкооптовых цен на моторные топлива заканчивается только через месяц — 31 марта 2019 г. Но уже сейчас можно спрогнозировать реакцию внутреннего рынка на его освобождение от ручного регулирования. И в частности оценить перспективы роста цен в оптовом и розничном сегментах рынка. Continue reading

Неделя рекордных убытков на оптовом рынке и рекордных прибылей в рознице

Цена нефти и курс доллара устремились вверх

За последнюю неделю стоимость нефти Brent подскочила на 8%, перешагнув 66.5 долл./барр. (см. Рис.1).

Рост цен был спровоцирован сообщениями ОПЕК о существенном сокращении добычи в январе 2019 г. относительно предыдущего месяца: на 797 тыс. барр./сут. до 30.8 млн барр./сут. Дополнительным фактором ограничения предложения нефти остаются американские санкции против Венесуэлы и Ирана, препятствующие экспорту сырья из этих стран.

В ожидании ужесточения антироссийских санкций рубль подешевел относительно основных валют. К 18 февраля официальный курс доллара вырос на 64 копейки до 66.7 руб./долл. 

Рис. 1. Цены Brent на Лондонской бирже

Европейские крек-спреды поднимут демпфер в феврале?

С 8 по 15 февраля бензиновый крек-спред на рынке Северо-Западной Европы подскочил на 46% (см. Рис. 2).

Последние 4 месяца разница в стоимости нефти и автомобильного бензина на европейском рынке была аномально низкой. В этот период среднемесячные значения бензиновых крек-спредов держались в интервале 35-69 долл./т, тогда как в январе 2017 г. – сентябре 2018 г. они находились в диапазоне 85-174 долл./т. 

Рис. 2. Крек-спреды цен на моторные топлива на рынке Северо-Западной Европы, долл./т

Крек-спред является одним из основным факторов динамики индикативной экспортной цены, используемой для оценки демпфирующего коэффициента. С 8 по 15 февраля индикативная экспортная цена на автобензин АИ-92 увеличилась на 8% с 50 686 руб./т до 54 644 руб./т., в том числе на 925 руб./т за счет роста крек-спреда на продукт на роттердамском рынке (см. Рис.3).

Рис. 3. Вклад факторов в изменение индикативной экспортной цены на автобензин АИ-92, руб./т

Несмотря на рост индикативной экспортной цены на автобензин АИ-92 за неделю на 4 тыс. руб./т, 15 февраля она все еще оставалась ниже базовой цены внутреннего рынка на 1.4 тыс. руб./т. (см. Рис. 4).

Рис. 4. Соотношение индикативных и базовых цен внутреннего рынка, руб./т

На фоне роста экспортной цены демпфирующий коэффициент для автобензина в феврале, рассчитанный на основе средних значений его компонентов за первую половину месяца, подрос до -2.6 тыс. руб./т с январского значения в -3.8 тыс. руб./т.

Дизельный крек-спред всю первую половину февраля колебался в диапазоне 119-126 долл./т., чуть выше своего среднего уровня в 2018 г. в 107 долл./т. 

Автобензин никогда не торговался настолько ниже экспортного нетбэка

К 15 февраля средние рублевые экспортные нетбэки на автобензин и дизтопливо увеличились на 11% и 7% соответственно. Средние цены производителей на моторные топлива также росли, но гораздо более скромными темпами: для АИ-92 недельный рост составил 0.2%, а для дизтоплива – 1.7%. В результате к 15 февраля дисконт внутреннего рынка автобензина относительно экспортной альтернативы достиг рекордных 11 тыс. руб./т. Дизтопливо тоже торговалось ниже экспортного нетбэка: 15 февраля дисконт составлял 2.5 тыс. руб./т (см. Рис.5, 6).

Рис. 5. Средние по РФ цены НПЗ и экспортные нетбэки на АИ-92, руб./т
Рис. 6. Средние по РФ цены НПЗ и экспортные нетбэки на летнее ДТ, руб./т

Гигантский дисконт на рынке автобензина – результат, в первую очередь, нарастания профицита продукта в стране. По оперативным данным ЦДУ ТЭК, поставки автомобильного бензина класса 5 на внутренний рынок за 11 дней февраля увеличились в среднесуточном выражении относительно января 2019 г. на 2.6%. Одновременно на 100 тыс. т выросли запасы товарного продукта на НПЗ, еще на 70 тыс. т – запасы на нефтебазах ВИНК. 

Продолжающееся накопление запасов говорит о превышении производства автобензина российскими НПЗ над потребностью в нем конечных потребителей внутреннего рынка. При этом перенаправить излишек автобензина на экспорт нефтяным компаниям мешает заключенное соглашение с ФАС и Минэнерго России, согласно которому в 2019 г. объемы ежемесячных поставок автобензина и дизтоплива на рынок РФ должны быть больше аналогичных показателей 2017 г. не менее, чем на 3%. 

Все «сливки» – на АЗС

Рекордно низкая премиальность внутреннего оптового рынка автобензина относительно экспортной альтернативы соседствует с рекордно высокой маржинальностью реализации этого продукта в рознице. 

Профицит бензина на рынке сдерживает не только цены производителей, но и мелкооптовые цены на АИ-92 и АИ-95. Поскольку розничные цены держатся на уровне, зафиксированном соглашением нефтяных компаний с Правительством, продажа автобензина через АЗС приносит их операторам высокую прибыль. За 15 дней февраля средняя по РФ чистая маржа розничной торговли достигла максимальных значений с января 2017 г.: 4 руб./л для АИ-92 и 5 руб./л для АИ-95 (см. Рис. 7,8).

Рис. 7. Чистая маржа реализации топлив на АЗС в среднем по РФ, руб./л без НДС
Рис. 8. Чистая маржа реализации топлив на АЗС в среднем по РФ в 2017-2019 гг., руб./л без НДС

Материал предоставлен ИГ «Петромаркет»