Макроэкономика и сырьевые рынки. Ловушки Трампа, политический популизм, падение Германии и другие угрозы 

По итогам первого квартала Saxo Bank зафиксировал рост стоимости сырой нефти марок WTI и Brent почти на 40% от декабрьского минимума. Значительные сокращения добычи (как добровольные, так и вынужденные) со стороны группы производителей ОПЕК+ привели к тому, что поставки из этих стран снизились больше, чем прогнозировалось. Саудовская Аравия была возмущена обвалом цен после неожиданного решения США освободить от санкций покупателей иранской нефти и с тех пор активно сокращает объемы добычи. Вынужденное снижение добычи в Венесуэле и Иране (на 1,6 млн баррелей в сутки в течение прошлого года) обеспечили нефтяным котировкам дополнительный уровень поддержки.  Continue reading

Борьба за цены: нефть и газ под давлением

С начала года нефти марок WTI и Brent удалось значительно вырасти за счет ограничения предложения со стороны ОПЕК+: оба сорта «отбили» половину потерянного с октября по декабрь 2018 г. и остановились в районе 60 и 70 долларов США за баррель соответственно. Росту цен и сужению спреда между этими основными марками мирового рынка нефти помогло не по сезону большое, на 10 млн баррелей, падение запасов сырой нефти в Соединенных Штатах. Continue reading

Миру нужно больше энергии, прежде всего, газа

Самый высокий спрос на энергию за последние десять лет зафиксирован Международным энергетическим агентством в 2018 г. Энергопотребление в мире выросло в прошлом году на 2,3%. Всего на три страны — Китай, США и Индию — пришлось 70% из этого прироста. Причем в Соединенных Штатах наблюдался крупнейший рост потребления энергоресурсов в мире: спрос на природный газ в стране за год подскочил на 10%. МЭА отмечает, что объем этого годового прироста в Штатах эквивалентен всему годовому потреблению природного газа в такой стране как Великобритания. Для США это крупнейшее увеличение спроса на газ с 1971 г., за всю историю наблюдений агентства. Continue reading

Бурная весна Equinor. Как усидеть на двух стульях? 

Год назад норвежская национальная компания поменяла название, ориентируясь на активное развитие проектов в области возобновляемой энергетики и продолжение добычи нефти и газа. Сейчас Equinor запускает крупнейшие проекты в области разработки нефти и газа на шельфе Норвегии, а также ряд масштабных проектов ВИЭ, в основном за рубежом, что для многих в стране выглядит разочаровывающим фактом на фоне отказа национальных инвестиционных структур от финансирования нефтегазовой промышленности в глобальном масштабе и быстрого перехода к электротранспорту внутри этого скандинавского королевства. В марте этого года Фонд национального благосостояния Норвегии объявил о распродаже акций нефтегазовых компаний на сумму в 7,5 млрд долларов, с целью снижения рисков перехода от разработки ископаемого топлива к возобновляемым источникам энергии. В тоже время внутри страны власти и национальная добывающая компания нацелены на максимально полное использование и монетизацию оставшихся неосвоенными ресурсов нефти и газа. Continue reading

RPI заявила о стабилизации на российском рынке бурения

Компания выпустила новый аналитический отчет «Российский рынок бурения нефтяных скважин: текущее состояние и прогноз до 2030 г.». В отличие от предшествующих лет, когда объемы бурения росли, в 2018 г. в России зафиксирована стабилизация эксплуатационной проходки при одновременном росте добычи нефти на 1,6% с 546,8 млн т в 2017 г. до 555,8 млн т по итогам прошлого года. Согласно выводам RPI, стабилизация объемов эксплуатационного бурения при увеличивающейся добыче стала результатом больших объемов бурения в прошлые годы, роста объемов горизонтального бурения, широкого применения многостадийного гидроразрыва пласта при вводе горизонтальных скважин, а также использования более дешевых операций зарезки боковых стволов. Continue reading

Крупнейшие российские публичные компании. Наглядное сравнение.

Фото: Максим Стулов / Ведомости

Вопрос сравнительной эффективности крупных нефтяных компаний занимает не только нефтяников но, совершенно очевидно, и специалистов фондового рынка. Нижеследующий сравнительный анализ эффективности крупнейших российских компаний — «Роснефти» и «Лукойла» любезно предоставлен Дмитрием Бауковым, профессиональным инвестором и основателем проекта «Идеальный инвестор».

Если для вас и Лукойл и Роснефть — одинаковы с лица, и вы убеждены, что российские компании нефтегазового сектора — это кровопийцы на теле страны, то просто не читайте дальше эту статью.

Но если смотреть на оба нефтяных гиганта с точки зрения инвестора, то сразу видно, кто из компаний старается, а кто не очень. Continue reading

Мировой upstream-2019. Новые инвестиционные решения и падение рынка M&A 

Rystad Energy прогнозирует в текущем году значительный рост окончательных инвестиционных решений для новых нефтегазовых проектов с традиционными запасами углеводородов. По сравнению с 2018 г. объемы запасов нефтяных и газовых месторождений, для которых компании в этом году примут FID, увеличатся в три раза и достигнут 46 млрд баррелей нефтяного эквивалента. Нефтегазовые корпорации возвращаются к реализации многих из проектов, которые были отложены в долгий ящик в период низких цен 2014–2016 гг. На такие активы придется примерно четверть из ожидаемых в 2019 г. окончательных решений по проектам. В этом году компании делают ставку на мегапроекты с добычей более 25 млн баррелей н. э. за весь планируемый срок эксплуатации месторождения.  Continue reading

Большое азиатское замедление. Refinitiv анализирует рынок СПГ

По итогам 2018 г. мировые поставки сжиженного природного газа выросли на 36 млрд куб. м и достигли рекордного уровня в 432 млрд куб. м. Существенная доля нового спроса на газ обеспечена в прошлом году за счет роста потребления СПГ в Китае и Южной Корее. На две эти страны пришлось 85% доля от всего прироста поставок сжиженного природного газа, или 31 млрд куб. м. Только в КНР импорт СПГ в 2018 г. вырос на 41%, достигнув 73 млрд куб. м. 

Однако в текущем году эксперты Refinitiv прогнозируют замедление темпов роста спроса на сжиженный природный газ в АТР. Так, в 2019 г. импорт СПГ в Северо-Восточную Азию вырастет лишь на 4%, или около 11 млрд куб. м, до 281 млрд куб. м. Такой показатель резко контрастирует с прошлогодним активным ростом, достигшим в этом регионе 13%. Хотя в Китае спрос на СПГ в текущем году будет расти, но темпы увеличения импорта замедлятся. В базовом сценарии Refinitiv прогнозируется, что потребление СПГ в КНР вырастет на 16,8 млрд куб. м, при этом ожидается, что поставки в Японию и Южную Корею суммарно сократятся на 6,5 млрд куб. м. Continue reading

ОПЕК+ нужны свежие идеи

Организация стран-экспортеров нефти сократила добычу в январе на 800 тыс. баррелей в сутки до 30,81 млн баррелей в сутки. К марту Саудовская Аравия пообещала дальнейшее снижение производства еще на 500 тыс. баррелей в сутки, до 9,8 млн баррелей в сутки. В дополнение к планируемому сокращению добычи в середине февраля 2019 г. произошел обрыв электрического кабеля на крупнейшем в мире морском нефтяном месторождении Сафания (Safaniyah), на этом активе на шельфе Саудовской Аравии добывается 1 млн баррелей нефти в сутки. По данным Energy Intelligence, инцидент привел к краткосрочному сокращению производства нефти на 300 тыс. баррелей в сутки.  Continue reading

Трамп вновь нацелился на ОПЕК

В конце февраля нефть сдала свои позиции после, по всей видимости, хорошо рассчитанной атаки в Twitter президента Трампа. Утром в понедельник, 25 февраля, нефть торговалась с ростом, так как аппетит трейдеров продолжали подпитывать новости от переговорщиков по торговому соглашению между Соединенными Штатами и Китаем. Ночью американский президент Дональд Трамп объявил, что отложит поднятие пошлин на импорт из КНР в связи с достижением «значительного прогресса» в переговорах. Впрочем, китайцы использовали далеко не «бычий» тон, предупредив о новых затруднениях в переговорном процессе.  Continue reading