Нефть и жизнь под санкциями

© www.stoyanvassev.com

Энергетический центр бизнес-школы СКОЛКОВО выпустил новое исследование «Перспективы российской нефтедобычи: жизнь под санкциями». Согласно выводам экспертов, отечественные компании приспособились к санкционному режиму. В краткосрочный период до 2020 г., невзирая на санкции, у России есть потенциал дальнейшего роста добычи нефти за счет уже подготовленных к вводу месторождений, хотя этот потенциал может быть ограничен пролонгацией действующего соглашения с ОПЕК. Однако уже действующие санкции обладают так называемым накопленным эффектом: их влияние будет усиливаться и начиная с 2020 г., негативные тенденции станут проявляться все сильнее и приведут к снижению добычи нефти в Российской Федерации на 30 млн т к 2025 г. и 55 млн т к 2030 г. от текущего уровня производства, далее воздействие санкционных ограничений будет идти по нарастающей.

Согласно оценкам экспертов, к 2030 г. доля «выпадающей добычи» на уже действующих месторождениях достигнет порядка 45%: при этом порядка 25% будет обусловлено ужесточением запрета в отношении применения зарубежных технологий гидроразрыва пласта. В долгосрочной перспективе поддержание текущего уровня добычи нефти в России станет сложной задачей из-за роста доли трудноизвлекаемых запасов и ухудшения качественных характеристик извлекаемой нефти. К 2025 г. выпадающие доходы бюджета из-за сокращения добычи в случае усиления санкций будут эквивалентны 4% от поступлений по экспортной пошлине и НДПИ в 2016 г. К 2030 г. они возрастут до 270 млрд руб. (в текущем курсе национальной валюты), но их влияние будет заметно ниже, чем влияние снижения нефтяных цен, которое привело к падению поступлений на 34% в 2016 г. по сравнению с 2014 г. Continue reading

ОПЕК и Россия в борьбе с нефтяным излишком

Во второй половине 2018 г. мир наконец-то придет к долгожданному балансу спроса и предложения на нефтяном рынке. Спустя почти четыре года, когда в середине 2014 года из-за так называемой сланцевой революции в Соединенных Штатах равновесие было разрушено, в третьем-четвертом квартале текущего года, согласно прогнозам участников сделки ОПЕК+, избыток поставок иссякнет, благодаря растущему спросу.   

Уровень нефтяных запасов в развитых странах снизился до минимума за последние шесть лет. Трейдеры сигнализируют о напряженной ситуации с поставками нефти, в том числе основной для ценообразования на сырьевых рынках марки Brent. Избыток поставок исчезнет с рынка раньше, чем прогнозировалось. По информации Мохаммеда Баркиндо, генерального секретаря Организации стран-экспортеров нефти, участники сделки ОПЕК+, включая Россию, по итогам января 2018 г. выполнили условия пакта о сокращении добычи на 1,8 млн баррелей в сутки на рекордные 133%. Это выше показателя в 129%, зафиксированного в декабре 2017 г., и средних 109%, которых удалось достичь по итогам всего прошлого года.

Continue reading

Геологоразведка по-русски. Штокмана не будет

Минприроды сообщило, о масштабном бурении с 2019 г. разведочных и поисково-оценочных скважин в акваториях Баренцева и Карского морей. По итогам 2017 г. существенно выросли затраты на геологоразведку на шельфе. Так, имеющие приоритетное право на разработку морских запасов нефти и газа в России «Газпром» и «Роснефть» вложили в прошлом году 89 млрд рублей в геологоразведочные работы на шельфе, в том числе в Арктике.

В то же время министерство считает нерентабельным при существующей конъюнктуре на рынке разработку даже крупнейших по запасам активов на шельфе Арктики. Несмотря на быстрое развитие технологий плавучих заводов по производству сжиженного природного газа, по мнению российского министра природных ресурсов и экологии Сергея Донского, существующих экономических условиях и ценах на газ нецелесообразно возвращаться к вопросу разработки Штокмановского газоконденсатного месторождения (с запасами в 3,9 трлн куб. м газа и 56 млн т газового конденсата) в Баренцевом море.

По словам министра, Россия только набирает компетенции в этой области на примере проектов «Ямал СПГ» и «Арктик СПГ-2» другой российской компании «НОВАТЭК». Напомним, что «Газпром» не смог договориться об условиях реализации своего крупнейшего арктического проекта с зарубежными партнерами (Statoil и Total) и в 2015 г. консолидировал на балансе компании 100% дочерней Shtokman Development. Проект, по сути, заморожен, несмотря на многолетние масштабные вливания в подготовку его реализации, в том числе геологоразведку.   

Continue reading

Прогноз от BP. Трудная «эволюция» энергетики

Компания сообщает, что к 2040 г. добыча нефти в России вырастет на 2 млн баррелей — до 13 млн баррелей н. э. в сутки, а газа — на 29% на фоне положительной динамики увеличения спроса на мировых рынках.

BP представила новый выпуск ежегодного прогноза развития глобальной энергетики. На этот раз возможные сценарии рассчитаны до 2040 г. Прогноз оценивает трансформационные процессы в энергетике с трех ракурсов: виды топлива, отрасли экономики и регионы. Приоритетным для компании является сценарий так называемого эволюционного перехода.

Среди выводов прогноза можно отметить главную проблему дальнейшего хода трансформации мировой энергетики — высокую скорость происходящих изменений, которая может поставить под сомнение любой из выводов сделанных компанией в 2018 г. Однако бросается в глаза признание BP положительной динамики возобновляемой энергетики. Согласно прогнозу, ВИЭ будут расти самыми быстрыми темпами: к 2040 г. их производство вырастет в пять раз и они обеспечат 14% поставок первичной энергии.   Continue reading

Газовый экспорт: Россия vs Норвегия

Аналитическая компания Rystad Energy отмечает рекордный уровень экспорта газа в европейском направлении из обеих стран в 2017 г. Россия в прошлом году отправила в Европу (включая Турцию) 194 млрд куб. м газа (+15 млрд куб. м по сравнению с 2016 г.), а Норвегия — 122 млрд куб. м газа (+9 млрд куб. м за год). Два главных экспортера газа в Европу последовательно увеличивают поставки в европейские страны. Но как долго и в каком объеме смогут они наращивать экспорт?

Как отмечает Rystad Energy, обе страны увеличили поставки с 2014 г. «Рост экспорта обеспечивает надежность поставок в Европу. Стратегия, которой придерживаются и Россия, и Норвегия, заключается в поддержании доли на рынке, что приносит пользу европейским потребителям. Цены на газ в Северной Европе стабилизировались», — отмечает Карлос Торрес-Диас, вице-президент Rystad Energy Gas Markets. Кроме того, российская и норвежская стратегии на газовом рынке европейских стран стали барьером для масштабного притока американского сжиженного природного газа в этом направлении. Основной поток СПГ из США в 2016–2017 годах был направлен на растущие рынки Азии и Латинской Америки. Continue reading

Нефтегазовые скачки: США обогнали Саудовскую Аравию по объемам добычи нефти

Мировой нефтяной рынок пережил худшую неделю с марта прошлого года. Новости о положительной ценовой динамике уступили место сообщениям о росте добычи в США и сезонном спаде спроса со стороны нефтепереработки. Согласно оценкам американского Минэнерго, пробив отметку в 10 млн баррелей в сутки, производство нефти в Штатах на этом не остановится и уже до конца этого года превысит 11 млн баррелей в сутки. Добыча в США на прошлой неделе выросла на 332 тыс. баррелей в сутки до 10,25 млн баррелей в сутки, что, согласно оценкам датского Saxo Bank, вывело Соединенные Штаты на второе после России место среди крупнейших нефтедобывающих государств. Впервые с 1990 г. США обогнали Саудовскую Аравию по объемам добычи нефти. Уже во втором полугодии 2018 г. Штаты готовятся выйти на первое место по уровню производства нефти.

Рост добычи сопровождается увеличением объемов запасов и замедлением спроса со стороны НПЗ, проводящих традиционно начиная с февраля и до апреля техническое обслуживание и ремонт мощностей. Кроме того, как отмечает The Economist, США сейчас затеяли очень «необычную игру» со своей экономикой. Администрация Трампа предоставляет значительные льготы американским компаниям, что подвергает огромным рискам экономику страны. Предоставление огромного налогово-бюджетного стимулирования путем сокращения налогов может привести к росту процентных ставок и инфляции, а также увеличению бюджетного дефицита, отмечают эксперты Saxo Bank. Continue reading

Топливная перспектива

Несмотря на масштабную модернизацию российских НПЗ и переход на Евро-5, по данным Thomson Reuters KORTES, производство бензина в РФ выросло с 2012 г. всего лишь на 2,8% при увеличении потребления на мизерные 0,5%. Стагнация рынка на фоне огромных вливаний ВИНК в обновление нефтеперерабатывающих мощностей не остановила регуляторов: акциз на бензин Евро-5 вырос в тот же период в 2 раза. Фискальные сборы в цене литра топлива в России достигли фантастических 65%.

В то же время на фоне выборного цикла (Госдума и президент) розничные цены в стране находятся, по данным Thomson Reuters, ниже инфляционного роста, а главный удар со стороны государства нанесен по оптовому рынку, который находится под прессом как контролирующих органов, так и рыночных факторов. Да, высокая стоимость бензина в стране связана с подросшими мировыми ценами на нефть, но в большей степени за нее несут ответственность акцизы, повышаемые правительством. Доходы от них, согласно концепции российских властей, должны идти на ремонт и строительство ставших в России «золотыми» дорог. Continue reading

Европейский Brent против американского WTI

Дифференциал между двумя сортами нефти составлял в среднем 3 доллара за баррель в последние три года, достигнув 3,3 долларов за баррель в 2017 г. Wood Mackenzie прогнозирует на 2018 г. среднюю премию Brent к WTI в 3,9 долларов за баррель. Результатом дальнейшего роста нефтедобычи в США может стать увеличение спреда до максимума — более 6 долларов за баррель, что превысит показатель в 5,8 долларов за баррель, зафиксированный в 2014 г. Woodmac прогнозирует рост экспортных поставок из США на мировые рынки до 4 млн баррелей в сутки к 2022 г. Штаты могут стать четвертым крупнейшим мировым экспортером нефти в мире вслед за Россией, Саудовской Аравией и Ираком.

Wood Mackenzie оценивает возможный рост производства нефти в Штатах в этом году на 840 тыс. баррелей н. э. в сутки. Причем большая часть этого прироста придется на первую половину 2018 г. Значительная доля этой нефти хлынет на азиатские и европейские рынки, вытесняя за счет низкой стоимости других производителей. Continue reading

Нужен ли Китаю российский газ?

Строительство газопровода «Сила Сибири» подвергалось неоднократной критике. Экономическая обоснованность этого проекта представлялась сомнительной, затраты – слишком масштабными, а риски – чрезмерными.

В самом деле, только ради одного клиента – Китая – «Газпром» разрабатывает два огромных месторождения в Восточной Сибири и строит 3000-километровый трубопровод. Первоначально, то есть еще до обвала курса рубля, затраты на проект оценивались в 55 млрд. долларов. Сколько же он реально будет стоить – пока неизвестно никому, кроме «Газпрома». Впрочем, может и «Газпром» этого не до конца знает. В прошлом году газета «Ведомости» со ссылкой на аналитиков «Газпромбанка» оценивала общие затраты в 2,9 триллионов рублей, что по тогдашнему курсу соответствовало 44,3 млрд. долларам. Continue reading

Транснефти нечего строить?

Инвестиции «Транснефти» в новое строительство в 2018 году снизятся в 2,6 раза по сравнению с прошлым годом – до 55,2 млрд рублей, хотя первоначально этот уровень должен быть составить 80 млрд руб. Президент компании Николай Токарев пояснил, что это связано с постепенным плановым сокращением новых проектов, а не влиянием значительных дивидендных выплат — совершенных и ожидаемых.

Уже в прошлом году «Транснефть» занималась в основном увеличением мощностей существующих нефтяных магистралей, так как последние новые трубопроводы Заполярье-Пурпе и Куюмба-Тайшет были построены в конце 2016 года. Среди введенных в 2017 году в эксплуатацию новых магистралей значится только нефтепродуктопровод «Юг». В 2018 году компания завершит еще 4 проекта, в 2019 году — 2, в 2020 году — один. Целесообразность дальнейшего увеличения пропускной способности «Юга» настолько под вопросом из-за отсутствия гарантий заполнения со стороны грузоотправителей, что сроки его возможной следующей фазы отодвинуты с 2020 до 2025 года. Continue reading