Акции ЛУКОЙЛа в лидерах роста

С осени 2014 года уверенно растут котировки акций ЛУКОЙЛа на Московской бирже. За прошедшие 90 суток акции ЛУКОЙЛа поднялись на 37%, тогда как акции других нефтяных компании, например «Роснефти» и «Газпром нефти», едва сумели компенсировать декабрьское падение и вышли к вернулись к октябрьским уровням.

lkoh200115

Высокая оценка акций ЛУКОЙЛа со стороны инвесторов обусловлена фундаментальными факторами — невысокий уровень долга, эффективное управление, справедливый уровень дивидендных выплат. Но эти факторы действовали и раньше, почему же котировки акций ЛУКОЙЛа ушли в рост нынешней осенью? Компании угрожал риск, пугающий инвесторов сильнее падения цен на нефть — опасность поглощения со стороны государственных компаний. В мировой практике акции поглощаемой компании обычно растут, но в России опыт прошедших лет показал, что после перехода компании в государственное управление резко падает качество менеджмента, а права акционеров ущемляются самым невообразимым образом. Спасти свои вложения в этом случае могут разве что крупные иностранные акционеры, частным владельцам акций с российским гражданством, как правило, надеяться не на что. В 2013-2014 года в СМИ нередко появлялись информационные вбросы о том, что ЛУКОЙЛ вот-вот перейдёт под контроль госкомпании, а в октябре прошлого года «Форбс» опубликовал большую статью о том, что дело фактически уже решено.
Все изменилось после падения цен на нефть и девальвации рубля. Из вальяжного скупщика активов «Роснефть» вмиг превратилась в компанию, спасти которую от банкротства может лишь интенсивная помощь со стороны государства. Судя по поведению котировок акций на Московской бирже, инвесторы уверены в том, что в ближайшее время основной темой для госкомпаний станет привлечение специальных займов для обслуживания долгов (потому что на рыночных условиях им денег никто не даст), а активность по поглощению будет заморожена на длительный срок.