Мировые запасы нефти истощаются рекордными темпами из-за роста дефицита поставок.
В середине мая 2026 г. ситуация на нефтяном рынке остается крайне напряженной. Основной фактор – продолжающийся конфликт между США и Ираном, который привел к серьезным нарушениям судоходства через Ормузский пролив. Этот маршрут обеспечивает около 20% мировых поставок нефти, и его частичная блокада вызвала значительное сокращение экспорта из стран Персидского залива.
Спустя более десяти недель после начала войны на Ближнем Востоке растущие потери поставок, вызванные перебоями в судоходстве через Ормузский пролив, приводят к рекордному истощению мировых запасов нефти.
При сохранении жестких ограничений на движение танкеров через Ормузский пролив совокупные потери поставок от производителей Персидского залива уже превышают 1 млрд баррелей, при этом более 14 млн баррелей нефти в сутки остаются недоступными – беспрецедентный шок поставок.
Саудовская Аравия и ОАЭ успешно перенаправили часть экспорта на терминалы, расположенные за пределами пролива. Производители за пределами Ближнего Востока также увеличили добычу и экспорт до рекордных уровней в ответ на кризис, а историческое высвобождение аварийных запасов нефти странами-членами МЭА обеспечило дополнительную защиту рынкам. Тем не менее, наблюдаемые агентством мировые запасы, включая нефть «на воде» (танкерные нефтехранилища), сократились на 250 млн баррелей в марте и апреле, или на 4 млн баррелей в сутки.
Котировки Brent колеблются в районе 108-112 долларов за баррель. По состоянию на 15 мая Brent торговался около 111 долларов, показав рост на несколько долларов за короткий период. Ранее в апреле-мае цены демонстрировали экстремальную волатильность: взлетали выше 140 долларов, падали ниже 100, а затем отскакивали. Нефтяные цены в апреле превысили уровень в 120 долларов.
WTI следует за Brent с меньшим спредом, но тоже находится на повышенных уровнях (около 100–105 долларов). Высокие цены уже сказываются на глобальной экономике: растут цены на бензин, авиакеросин и логистику, что провоцирует опасения по поводу инфляции.
По данным МЭА (майский Oil Market Report), глобальное предложение нефти в апреле снизилось еще на 1,8 млн баррелей в сутки – до 95,1 млн баррелей в сутки. С февраля общие потери превысили 12 млн баррелей в сутки. Добыча в странах Персидского залива упала на более чем 14 млн баррелей в сутки по сравнению с довоенным уровнем.
ОПЕК+ продолжает корректировать квоты в сторону повышения (на 188-206 тыс. баррелей в сутки ежемесячно), но реальное увеличение добычи ограничено из-за проблем с транспортировкой. Многие страны не могут выполнить даже сниженные планы. Атлантический бассейн (включая США) частично компенсирует потери, но этого недостаточно. МЭА прогнозирует среднегодовое снижение глобального предложения в 2026 г. на 3,9 млн баррелей в сутки – до 102,2 млн баррелей в сутки при условии постепенного возобновления транзита через Ормуз с июня.
Спрос
Высокие цены и геополитическая неопределенность привели к пересмотру прогнозов спроса в сторону понижения. ОПЕК снизила ожидания роста мирового спроса в 2026 г. на 1,2 млн баррелей в сутки. МЭА отмечает фактическое сокращение потребления в некоторых регионах мира.
Региональные и глобальные последствия
Высокие цены на нефть уже оказывают заметное давление на мировую экономику. В Европе и Азии стоимость бензина и дизеля выросла на 30-50% по сравнению с началом года, что усиливает инфляционные риски и тормозит восстановление после предыдущих кризисов. Авиакомпании отменяют или сокращают рейсы, особенно дальнемагистральные, из-за взлета цен на керосин. В некоторых странах Азии вводятся меры по экономии топлива и субсидированию стратегических секторов.
Китай и Индия, основные импортеры, активно диверсифицируют поставки: увеличивают закупки из США, Бразилии, Гайаны и Западной Африки. Однако логистические издержки выросли из-за более длинных маршрутов (вокруг Африки или через альтернативные трубопроводы). Россия и другие независимые производители получили дополнительную премию, но их возможности по быстрому наращиванию ограничены инфраструктурой и санкциями.
Рынок продуктов нефтепереработки
Дефицит особенно остро ощущается в сегменте средних дистиллятов (дизель, керосин). Цены на них в Азии достигали рекордных уровней. Маржа переработки (crack spreads) остается высокой, что стимулирует НПЗ в Европе и США работать на максимальной загрузке. Однако в Персидском заливе многие заводы снизили производство из-за проблем с сырьем.
Фьючерсная кривая и спекуляции
Кривая Brent в мае демонстрирует сильную backwardation (премия ближних контрактов). Спреды между ближайшими месяцами держатся на уровне 4-6 долларов за баррель, что сигнализирует о текущем остром дефиците. Инвесторы активно торгуют волатильностью: фонды фиксируют прибыль на отскоках, но геополитическая премия сохраняется.
Влияние на ключевых производителей
Саудовская Аравия, ОАЭ, Кувейт: значительное падение добычи и экспорта. Страны пытаются компенсировать поставки через другие маршруты и хранилища, но объемы ограничены.
Ирак: сокращение загрузки южных портов, демпинг цен для стимулирования продаж.
США: производство на рекордных уровнях (более 13 млн баррелей в сутки), экспорт растет. SPR (стратегический резерв) используется для стабилизации внутреннего рынка.
Россия: пользуется высоким ценовым увеличением, но сталкивается с логистическими вызовами и потолком цен на отдельные поставки.
ОПЕК+ постепенно повышает квоты, но реальное восстановление нефтяного рынка зависит от разблокировки Ормуза. Отметим, что ОАЭ вышла из ОПЕК с мая 2026 г., что изменило динамику внутри организации.
Экологические и долгосрочные аспекты
Фактически кризис стимулирует обсуждение ускоренного перехода к возобновляемой энергетике в импортирующих энергоресурсы странах. Однако в краткосрочной перспективе инвестиции в нефтяную инфраструктуру (танкеры, альтернативные трубопроводы) могут серьезно вырасти. Экологическая проблематика несколько лет отошла на второй план из-за приоритетов достижения энергетической безопасности.
Заключение и риски
Нефтяной рынок в середине мая 2026 г. остается в состоянии «военного баланса»: сильный дефицит предложения, быстрое сокращение запасов и высокая чувствительность к любым новостям из региона Персидского залива.
Основные сценарии на ближайшие месяцы:
Оптимистичный (возобновление транзита в июне-июле) – цены могут откатиться к 80-90 долларам к осени.
Базовый – постепенное частичное восстановление, волатильность 95-115 долларов.
Пессимистичный (эскалация) – новые пики выше 130-140 долларов с риском глобальной рецессии.
Участники рынка, от трейдеров до правительств, сейчас живут от одной военной сводки к другой сводке. Дальнейшее развитие нефтяного рынка зависит от переговоров по Ормузу, данными по запасам API и EIA и заявлениями ОПЕК и МЭА. Ситуация крайне динамичная и полна неопределенностей. В материале использованы материалы Международного энергетического агентства, Х и других источников.
Мария Кутузова